供給不足が高級AHTS（エアハンドリング・ターミナル）の日額料金の高騰を招く

アレクサンダー・グッソイ・ポールセン • 23 4月 2026

前回のAHTSレポートから1年が経過し、以前予測されていた通り、需給バランスの逼迫の影響が現れ始めており、特に北海スポット市場では大幅な上昇が見られます。

世界のAHTS（アンカーハンドリングタグサプライ）船隊は合計で1,700隻弱で、そのうち約250隻が現在も係留されたままとなっている。船隊全体の約4分の1は主に中東で運航されている低スペック船で、次いで東南アジアが約21%を占めている。

200トンBP以上の大型ユニットに焦点を当てると、世界の全ユニットの10%未満を占める約150基がこれに該当する。これらのユニットの約3分の1は南米、特にブラジルに配備されており、残りの約20%は北海に配備されている。

年齢別に見ると、この船団の60%以上が15年以上経過しており、現在の受注リストにはこのカテゴリーの船舶はありません。しかし、ブラジルではWROV社と長期契約を結んでAHTSの建造入札が行われています。近年見られる供給側の減少と、いくつかの主要地域での需要増加の結果、北海のスポット市場だけでなく、ブラジルとオーストラリアの長期契約においても、日額料金の上昇圧力が顕著になっています。

老朽化した船隊と限られた新造船活動が供給を逼迫させる

2022年以降、海底作業船、PSV、C/SOVといった他のほとんどのOSVセグメントでは新造活動が大幅に増加しているのとは対照的に、現在のAHTS市場の状況は、主に高性能機器の価格の高さから、新たなハイエンドAHTS船の建造を正当化するものではない。

実際、この分野においては特に、多くのハイエンドAHTSが実質的に「ハイブリッド」設計であるという事実が、機器選定における課題をさらに複雑にしています。これらのAHTSは石油・ガス市場と洋上風力発電市場の両方で展開可能ですが、必要な機器構成は両分野で大きく異なります。そのため、発注段階では、初期投資額と将来の利用状況の両面において、船主にとって不確実性が高まり、ハイエンドAHTSの新造船に内在する商業リスクをさらに増大させています。

さらに、OSV（オフショア支援船）市場の低迷後、市場は数年間低迷が続きました。これは、前回の景気回復期後半に発注された大量の船舶在庫と、石油・ガス用船業者による効率化が相まって生じたものです。同時に、設備費と建造費の高騰、そして長期契約の減少が、建造活動の大幅な縮小につながりました。

2016年から2021年の期間に、200トンBPを超える船舶が20隻以上、解体、退役、または政府用途に転用されました。これらの船舶は主に1990年代後半から2000年代初頭に建造されたものです。同時に、大型船舶数隻が中国の事業者へ売却され、これらの船舶は主に中国国内の石油・ガスおよび洋上風力発電分野で運用されています。

ブラジル、海底工事、洋上風力発電が需要増加を牽引

ハイエンドAHTS市場全体の需要を牽引するもう一つの重要な要因は、南米、特にブラジルにおける掘削リグとFPSOの活動の活発化であり、ブラジルは健全な長期契約によって北海の大量の船舶を吸収している。昨年だけでも、ブラジルでは6隻のハイエンドAHTSがこうした長期契約で契約されており、北海の供給側は減少している。さらに、オーストラリアやカナダ東海岸などの地域も引き続き北海の船舶を吸収している。

さらに、クレーンとWROV（水中作業用無人探査機）を搭載したハイエンドのAHTS船が配備されるケースが増えており、スポット市場で通常得られるよりも長い契約期間と高い日額料金で重要な契約を獲得しています。これにより、北海に残る船舶の供給量が事実上減少し、船主が前述のような追加設備に投資するインセンティブも生まれています。例えば、Viking Supply社は、自社船隊全体に設置するために100トンAHC海底クレーンを4基発注しており、2026年に設置予定です。

リグの移動、プレレイ、方位制御、ROV操作といった従来型の作業範囲に加え、海底EPC請負業者からの需要も大幅に増加し続けている。テクニップFMC、サイペム、サブシー7などの請負業者は、EPCIプロジェクト向けに高性能なAHTS船をチャーターするケースが増えている。

海底プロジェクトのパイプラインが拡大するにつれ、この傾向は今後の需要を牽引する重要な要素になると予想されます。過去数年の夏季シーズンにAHTSの船体数を増やしたその他の作業範囲としては、浮体式洋上風力発電、洋上風力発電のためのトレンチ掘削、およびバンドル曳航などが挙げられます。

要約すると、需要が海底請負業者へとシフトする傾向が強まる一方で、供給量と北海からの船舶の流出が減少したことが相まって、北海の1日当たりの料金が著しく上昇した。英国大陸棚では、2024年にスポット料金の平均が6万ポンドを超えたのはわずか2か月だった。2025年にはこれが4か月に増加し、そのうち3か月は第4四半期に発生した。これは、複数のAHTS船がブラジルで長期契約を結ぶために北海を離れた後のことである。

それ以来、スポット市場は変動が激しいものの、過去の水準と比較すると非常に堅調に推移している。1月には英国の平均レートが10万ポンドだったが、2月には10万8000ポンドに上昇した。その後、平均日額レートは約7万5000ポンドで安定している。

同様の傾向はNCSでも明らかで、2024年には平均日額料金が80万ノルウェークローネを超えた月はわずか2ヶ月でした。2025年には、この基準値を超えた月が6ヶ月に増加しました。2026年に入ってからは、毎月平均100万ノルウェークローネを超えています。実際、過去7ヶ月間はすべてこの日額料金水準を超えています。さらに、現在100万ノルウェークローネ以上で取引されている最大規模の物件では、季節的なプロジェクト契約が見られます。

しかし、日額料金が過去最高水準に達しているにもかかわらず、ほとんどの船主が稼働率よりも価格を優先しているため、稼働率は依然としてある程度低迷している。実際、一部の船主は、利用可能な船荷数を独占することで得られるプレミアム価格を獲得し、日額料金を300万ノルウェークローネ以上に引き上げるために、意図的に一部の要件を回避しているようだ。

2025年の北海における平均稼働率は約60%でした。しかし、供給量が減少したにもかかわらず、第1四半期の稼働率は53%にまで低下し、2月と3月の悪天候の影響を大きく受けました。

日額料金の上昇傾向は明らかですが、現在の市場ファンダメンタルズは依然として新造船価格を支える水準には達していません。そのため、今後供給側はさらに逼迫する可能性が高いと見ています。高額な維持管理費（CAPEX）、上昇する運航費（OPEX）、そして老朽化した船舶の稼働率の低さから、一部の船舶が退役、コールドスタック（保管状態）、あるいは商業市場からの売却に追い込まれる可能性があり、これは現役船隊にとって有利に働くでしょう。

市場は従来の耐用年数制限を押し上げると予想されますが、古いユニットでは故障件数とメンテナンス日数が増加し始めており、結果として供給量が減少しています。また、過去10年間の新造活動の減少により、スペアパーツや機器の納期が大幅に延びており、メンテナンス時間がさらに長くなる可能性があります。

需要面では、チャーター効率の向上は継続しており、1キャンペーンあたりの船舶稼働日数は減少し、DP（ダイナミックポジショニング）による掘削を行う浮体式リグの数が増加している。しかしながら、浮体式リグの係留に対する季節的な需要は今のところ安定しており、穏やかな天候の夏季にはDPによる掘削を行うリグの数が増加している。

FPSOの活動と資産の動きは、長期的な強い需要を示唆している。

今後、ハイエンドの船舶需要は、掘削リグの稼働状況、EPCコントラクターからの需要、洋上風力発電、FPSOの稼働状況に左右されるだろう。FPSOの稼働状況は、ブラジルが船舶を吸収する主要な要因の一つとなっている。2021年から2023年にかけて新規FPSOの受注件数は安定していたが、2024年と2025年には稼働率が低下し、昨年はわずか5件の受注にとどまった。

2026年4月現在、すでに4隻のFPSOが発注されており、さらに8隻が年内に発注される可能性がある。現在のプロジェクト計画に基づくと、2028年までに26隻のFPSOが発注される見込みであり、長期的にAHTS船の需要が確保されることになる。

北海における日額料金への圧力が高まり、供給が依然として限られている状況下で、S&P（船舶売買）活動がここ数カ月で活発化している。最近の取引としては、DOFによるAurora SalfjordとSandefjordの買収、同オーナーによるSkandi Laserの売却、そしてViking SupplyによるMaerks Makerの買収などが挙げられる。合計で、曳航力180トンを超える船舶6隻がここ数カ月で所有者が変わった。曳航力200トンを超える新造船の発注がなく、高級船隊が老朽化し、需要が増加していることから、市場のファンダメンタルズは今後数年間でさらに強固になる見込みだ。

「供給逼迫が高級AHTSの日額料金の高騰を招く」という記事を掲載した最新号のOffshore Engineer Magazineをご覧ください。 この記事は、Fearnley Offshore Supplyの市場アナリストであるAleksander Gussøy Paulsen氏をはじめ、業界をリードする専門家やジャーナリストによる多数の記事から構成されています。

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