石油とガスの生態系における不均衡

©xmentoys / Adobe Stock

デロイトの報告によると、石油・ガス業界は安定化の兆しを見せているが、探鉱生産（E&P）企業と油田サービス部門の間の価値と利益の不均衡は深刻である。

現在の景気後退に関連する大きな懸念は、回復して成長しているE&P企業や、油田サービス部門から離れているE&P企業への、偏った不健康な価値とマージンの移転に関するものです。石油とガスの低迷を解読する」。

油田サービス部門は「企業が契約をより低い金利に再交渉し、活動レベルを下げ、利益率の低下を油田サービスセクターに押しやったことで、景気後退に悩まされた最初の企業であり、回復モードには至っていない」デロイトエネルギーソリューションセンターエグゼクティブディレクターのAndrew Slaughterは、このレポートの執筆者の一人です。

油田サービスセグメントの収益は、低迷した活動と下落した価格設定構造の両方により、低迷の間に20％減少しました。 （出典：デロイトインサイト）

上流の企業は、当然のことながら、これらのより良い条件、日割り料金および契約に「固執する」ことを望んでいますが、ビジネスの健全性のためには、「よりパートナーシップまたは業績ベースの契約を検討すべきです」

報告書によれば、油田サービス部門の時価総額は現在の半分にまで減少し、2,620億ドルとなっています。部門全体の規模は現在、最大の超大企業の規模を下回っています。

スローター氏は、E＆P企業と油田サービス部門との関係は共生的であるべきだと述べた。

「油田サービス会社を完全に絞り込むことは、長期的には持続可能ではありません」と彼は言った。 「生態系に不均衡があります。」

米国で展開されているリグの平均数は45％減少しましたが、掘削され完成した井戸の数は不況の間に25％-30％減少しました。 （出典：デロイトインサイト）

しかし、一連の発表された取引、発見、投資など、オフショア業界には明るいところがある、とスローター氏は言う。

「オフショアが戻ってきている兆候があり、それはまだ重要です」と彼は言った。

同時に、上流産業はこの不況の間に苦戦しているが、中流と下流のセグメントはより良くなったことに注意することが重要である、と彼は言った。

「それはモノリシック産業ではありません」とスローターは言った。 「うまくいったバリューチェーンのセグメントがあります。ありがとうございます。」

業界は概して過小評価されたままであり、O＆G企業を評価する市場は帳簿価額または更新費用を約0.8倍（企業価値/総資産）で大幅に下回っています。 （出典：デロイトインサイト）