日本の洋上風力ファン銀行の関心

図;クレジットMHI Vestas Offshore Wind

国内および国際的な貸し手は、日本の初期の洋上風力発電セクターの一部を争っています。これは、非常に低いマージンではありますが、プロジェクトの資金調達機会として最大3兆円（290億米ドル）を提供すると予想されます。

秋田オフショアウィンドは先月、主要なオフショア風力プロジェクトに対する国内初の資金調達を完了し、西日本の2つの港の近くに風力タービンを建設するために800億円を調達しました。日本の沖合のサイトのオークションは4月に開始される予定であり、貸し手は資金調達のラッシュに備えて忙しい。

経済産業省によると、2019年8月現在、合計12.6GWの洋上風力発電プロジェクトが環境的に評価されています。

これは、推定費用565百万/ KWに基づいて、約7兆円の建設費に換算されます。銀行は、少なくとも1.5兆円から3.0兆円の借金を期待していますが、12.6 GWのプロジェクトすべてが建設段階に達すると、その額は増える可能性があります。

MUFGの電力およびインフラストラクチャプロジェクトの財務部長である高橋敬一は、次のように述べています。

沖合風力発電所の長期開発に一般海域の使用を許可する新しい法律は、2019年4月に施行されました。経済産業省は、そのようなプロジェクトの11の候補地を特定しました。千葉県と長崎県にあります。

控えめな始まり

既存の港や港の近くのウィンドファームは、すでに国内および国際的な貸し手から関心を集め始めています。

2月、丸紅主導の全日本コンソーシアムの特別目的車両である秋田オフショアウィンドは、この分野で最初の借り手となり、800億円の20年間の資金調達に合意しました。 MUFG、みずほ、三井住友銀行が取引を主導し、秋田県の秋田港と能代港の発電容量140MWに約1,000億円の資金を提供しました。

銀行によると、北海道の石狩湾にある104MWのグリーンパワーインベストメントコープが主導する洋上風力発電所は、早ければ次の会計年度に財務的な締め切りを迎える次のプロジェクトになる可能性があります。

外国銀行1社（ソシエテジェネラル）を含む12の貸し手が一般的なシンジケーションで秋田オフショアウィンドの取引に積み上げられましたが、日本では限られた数の銀行のみが風力発電セクターの取引を推進および主導できました。

これは、特に複数のコンソーシアムがファイナンシャルアドバイザーを必要とするオークションで、国際銀行が空白を埋めることができる場所である、と銀行家は言いました。 、

「一部の国際銀行は、これらのプロジェクトに確実に関心を示しています。 MUFGの高橋氏は次のように述べています。 「一般的な海域でのジャンボ取引は、日本の投資家だけから十分な資金を確保できない可能性があります。」

タイトな価格

日本のオフショア風力発電所のPF取引は、Tiborに対して約100bpの利子マージンを持つ国内の貸し手にとって魅力的な価格設定を提供する可能性が高いのに対し、平凡な企業ローンの1桁のマージンまたは太陽光発電取引の2桁のマージンです。

そうは言っても、日本のローンマージンは世界の他の地域よりもかなり低いです。アジア有数の洋上風力発電市場である台湾での同様の取引の平均利幅は、2倍以上です。

デンマークの風力エネルギー開発者Orstedの台湾西海岸沖の洋上風力発電プロジェクトを支援するNT $ 61.9bn（20億米ドル）の20年PFの商業トランシェは、Taiborに対して210bpの利子マージンを支払います。

輸出信用機関が支援する部分は、75bpから85bpのマージンを提供します。同様に、デンマークのコペンハーゲンインフラストラクチャパートナーズのNT $ 900億PFの商業トランシェは、台湾の洋上風力市場で最大の取引であり、建設期間中に240bpのマージンを支払います。その後、取引は最初の5年間で210bpまで低下します。

6年目から満期まで、マージンは230bpまで増加します。

「これらのPFの価格が低すぎるため、日本の洋上風力発電プロジェクトにはほとんど貸し付けることができません」と両取引に参加した一流の台湾銀行のシニアローンバンカーは言いました。

「価格設定は、資金調達コストをまかなうことはもちろんのこと、長期テナーおよびノンリコースのPFの高いリスクを実際には反映していません。」 「さらに、市場が急速に成長しているため、当社の流動性は拡大しており、より良い収益を得ることができる風力発電所のPFにのみ貸し付けることができます」と銀行家は言いました。

（佐藤若香子と林エヴリンによる報告、Chien Mi WongとSteve Gartonによる編集）