Aker BPスイッチングギア

によってNerijus Adomaitis1 3月 2019
(写真:Aker BP)
(写真:Aker BP)

ノルウェーの石油・ガス会社Aker BPは、M&Aから探査へと重点を移しており、買収に頼って新しいバレルの大部分を増やした後、資源を増やすために潜在的に危険な道を辿ります。

同社は、タックの変更は、新技術や原油高のためにエネルギー部門の買収コストが上昇したことも一因として、探鉱コストを下げることによって促進されたと述べた。

「2015年から2016年にかけて、ノルウェーの大陸棚を掘り下げるのは非常に難しい50〜60〜70セントの資金を調達しました」とCEOのKarl Johnny Hersvikはロイターにインタビューで語った。

「今、掘削と(地震の)データ取得コストが下がり、同等の偶発資源の取得コストが上がったとき、それは(探求する)理にかなっている」と述べた。

ロイターの計算によると、Aker BPは、買収を通じて、石油およびガス資源に3倍多くのバレルを追加しました。

機会があれば買収は可能だが、買うことができるバレルの数についての予測は控えた。

同社の年次準備金報告書および投資家の発表に基づく計算によると、買収 - 「無機的成長」 - は2016 - 18年に5億バレル以上の石油換算量(boe)を資源にもたらした。

その間のAker BP自身の探査努力ははるかに小さかった。同社は発見から1億4800万ボー、2016年には8300万人、2017年には1000万人、そして昨年は5500万人を追加した。

去年新しい資源を見つけるために、税引き後1.1ドルのバレルがかかりました。

ノルウェーの億万長者であるKjell Inge RoekkeとBPが30%所有している同社は、1月に同社の探査予算を前年比40%増の2019年には過去最高の5億ドルにすると発表した。 2019年から2019年にかけて、1億人規模のネットを見つけることを目指しています。

その探鉱への注力の焦点は、技術の進歩と原油価格の高騰の結果として、2014年の市場の暴落後に抑制された掘削努力を強化し始めている企業のより広い業界動向をある程度象徴しています。

しかし、M&Aを中心に急成長を遂げたAker BPにとっては、これはより危険な道となる可能性があります。2016年以降、株価は3倍以上になりました。

ノルウェーの大陸棚だけに焦点を絞った同社は、さまざまな探査記録を持っています。それは2016年に棚の上にすべての新しいリソースの4分の1を見つけました、しかし翌年はがっかりしました。

「我々はあまりにも多くのドライウェルを掘削した」とAker BPの探査責任者Evy Gloerstad-Clarkはロイター通信に語った。 「トップに立ちたいのであれば、より良い探査プロセスを整える必要があります。」

しかし、Aker BPやスウェーデンのLundin Petroleum Norway最大の企業Equinorを含む他の企業も同様の課題に直面しています。ノルウェーの大陸棚での発見はますます小さくなっています。

業界の変化
景気低迷の間のAker BPの戦略は、大陸棚で最も近いライバルの仲間の中間層プレーヤーLundinのそれと対照的でした。そして、それは探検を通して有機的な成長の計画に固執しました。

2016年から2018年にかけて、Lundinは発見からわずか2,150万ボーを追加したと発表した。 Lundinの株価上昇はAker BPのものを下回っています - しかし、株は2016年以来まだ倍増しています、会社が2010年に見つけてそして今年生産を開始することになっている巨大なJohan Sverdrup分野での予備の改正によって強化。

Sparebank 1 MarketsのTeodor Sveen-Nilsenによると、Aker BPの調査プッシュは、投資家心理におけるセクター全体の変化を反映している。

「このサイクルの回復に伴い、投資家は、資本回収と配当に重点が置かれていた数年前よりも、探査と埋蔵量の更新に注力しています。」

たとえば、フランスの石油会社Totalは2019年に最大の探鉱ドライブを開始していますが、中国の石油メジャーも掘削を加速しています。

新しい展望
Aker BPのCEO Hersvikは、過去の探査失敗からの教訓は、1つか2つの分野にすべての賭けをすることではなく、より良い宿題をして掘削するのに最適な場所を特定することではないと述べた。

同社は、探査予算の約40パーセントを新しい見込み客をターゲットにして支出する一方、60パーセントは既存の拠点の近くを掘削することになると述べた。

Gloerstad-Clark氏はまた、Aker BPは特殊なソフトウェアを使用して掘削データと地震データをより良く視覚化するために取り組んでいたと述べましたが、これには時間がかかりました。

ノルウェーの大陸棚は探検家にとってますます挑戦的な環境を証明しています。 2011年から2017年の間に、1966年から1980年のノルウェーの石油産業の初期の頃の約1億1000万ボーと比較して、発見は平均1000万ボー未満でした。

Aker BPは、Det norskeがノルウェーのMarathon Oilの資産を取得してから2年後に、ノルウェーの石油会社Det norskeが英国の大手BPのNorway事業を全株取引で買収したとき、2016年に始まりました。

2017年にHessのノルウェーの資産を買収するなど、これらの取引およびその後の取引の結果、Aker BPの偶発的な資源 - 利用できることが証明された資源 - は2016年から2018年の間に946百万ボーに3倍になりました。 156のプロダクションライセンスを取得しています。

Jefferiesのアナリスト、Mark Wilson氏は、Aker BPの探査への移行は、ノルウェーの有利な税制のおかげで、同社の発展における論理的な一歩であると語った。

「理にかなっているのは自然な進化だが、証明はプディングになるだろう」と彼は付け加えた。


(Nerijus Adomaitisによる報告、Pravin Charによる編集)